创东方肖水龙：创投进入2.0时代
创东方董事长肖水龙在主题演讲中表示，以国十条为起点，创业投资进入2.0时代，创投机构出现了专业化、专细化、多元化和国际化的趋势，创投不再是几个人搭伙就可以做，需要长期的积淀。
在2.0时代，创投机构也面临一些问题，肖水龙总结了四点：
第一，合伙企业注册设立不便利。
第二，合伙份额转让不便利。
第三，政府引导基金出资比例较低。
第四，地方招商对当地的产业升级促进不大，建议鼓励投资机构和各地政府设立产业招商基金。
第五，项目退出通道还是有限。尽管IPO加速，一年最多也仅500家，在这种情况下，退出的渠道应该更多一些。
以下为创东方董事长肖水龙在“第11届中国投资年会有限合伙人峰会”上演讲实录，投中网编辑整理：
今天很高兴参加投中举办的年度深圳高峰论坛，看到又一次高朋满座，我们真切体会到中国崛起、生意兴旺。我是来自深圳市创东方投资公司的肖水龙，刚才主持人介绍了我们公司的情况，应该说我是在深圳土生土长的，我是1988年来到深圳的，见证了深圳的发展，体会了深圳的两个优势，就是金融创新和科技创新。我们整个创业投资的发展，从1999年到现在经历了20年时间，以国十条出台为标志，说是1.0到2.0转板。我的体悟是，它有1.0版、1.1版和2.0版。去年9月份颁布了创业投资的国十条，大家都很清楚。在1.0阶段，我还在深国投工作，那时候看到很多的机构成立，包括深创投、达晨，那时候的机构数量少、规模小，退出渠道少。1.1时代的版本，我们认为是以创业板作为标志，2009年的时候，我们创东方才成立两年时间，那时候启动了创业投资的大的浪潮，创东方在2007年8月份成立。
创投进入2.0时代
2.0就是以国十条为起点，从2009年到去年，是一个风起云涌的时候，这个阶段有很多创投企业成立，因为创业板带来的投资效益，有很多人去投资，这是一个全民PE的时代，这个时代有成功，有进步，也有混乱和失败。以国十条作为标志，我们要求更加专业、更加规范。
在2.0时代，有哪些要求或者哪些趋势呢？我认为有四化，就是专业化、专细化、多元化和国际化，在这方面我们很多机构进行探讨，创东方也是如此，对团队、基金的要求更加专业，并不是几个人搭伙就可以做的，需要长期的积淀。现在在前海成立了上万家投资公司，但真正运作的没有几家，所以我们对专业化的要求比较高。
专细化就是说你在投资的领域方面不能大而散，应该是小而精，这方面我们很多机构还是一种大而散的情况，小而精的比较少。所以机构的发展在细分领域要专细化。我们在专细化方面做了很深的投入，我们在科技金融方面做了很多的投资，我们在新材料制造方面也是比较专注的。
还有多元化，现在我们看到很多基金甚至都已经跨到了地产基金，创东方这两年也是进行了这些拓展，我们做的包括并购、产业基金、地产基金、孵化投资，我们也是在三年前设立了我们的创业孵化器，为的就是为我们的创业投资VC打前站。我们这个创业孵化器，在去年双创周在深圳举行的时候，李克强总理还去看了我们的项目。
还有国际化这一点，走出国门，投资国外。在这方面很多机构已经走出去了，我们创东方在这方面做得还不够，很多机构派出团队在以色列、硅谷，我所知的是杭州有一家国有的机构也在那里设点。
2.0时代的挑战
2.0状态之下我们有哪些问题呢？我们是在第一线，能听到炮火声，所以有很多感悟，有很多纠结。我下从以下5个方面跟大家分享，看看跟大家思考的是不是差不多。
第一是合伙企业注册设立不便利。现在我们注册比较难，你要组建一个投资公司，注册一个合伙企业难上加难，要经过漫长的审批。如果不是专业的机构，他觉得难就不做了，这也是好的方面，但是对于我们这些以此为业的投资机构来讲，在这方面就会有一些问题，也是增加了我们很大的成本，甚至有些基金临时要做都来不及。当然建议就是企业注册更加便利化。
第二是合伙份额转让不便利。现在要进行一个份额转让，要所有股东都签字，而要聚齐所有的股东签字也是非常困难的。我们可不可以像创业板、主板或者新三板一样，我们的股份份额集中登记，要转让就是买方和卖方之间交易，这方面我们希望能有所突破。另外一方面，如果能做到这一点，可以大大促进创业投资的发展、基金业的发展，因为我们这里的基金，特别是创投基金的时间比较长，一般是5+2，如果能够比较容易进行转让、流通的话，这样就可以大大促进我们投资人的投资，因为它的流动性有了，过段时间还可以卖掉。
第三是政府引导基金出资比例较低。现在全民PE的时代已经过去了，现在更大的是机构化投资，政府引导基金、大资本基金，还有金融基金。现在地方政府基金出资比例比较低，希望能够适当增加政府引导基金出资比例。
第四个问题是基金投资与地方招商不相关，对当地的产业升级促进不大，我们建议鼓励投资机构和各地政府设立产业招商基金。我们创东方在这方面有一些探索。
第五个问题，项目退出通道还是有限，尽管IPO加速，最多也是一年500家，在这种情况下，我们还是希望退出的渠道更多一些。一年有上万家的被投项目，有没有可能二级市场加快一些？更有没有可能发挥新三板的平台优势？新三板已经开设了，但是现在还是死水一潭。我们希望能够激活新三板，使得我们更多的企业往新三板走。新三板有几条好处，第一，有的企业在初期可能不够主板，但是新三板是够的。第二，通过新三板可以更加规范，让投资机构也更加放心，我们通过新三板来规范和促进它的发展。第三，新三板能够往主板上走。假设在新三板上已经挂牌两年的企业，能够通过一定的条件和要求直接转板，这是非常好的。现在很多企业够新三板的标准，不够主板，这种情况下他们就比较纠结了，过去大家纷纷往新三板走，现在我们期待新三板通过规范、优化、激活，最终能够上到主板。
创业投资是一个辛苦活，辛苦创投快乐人，共投中国好前程，这也是跟我们的主题“中国力量”非常接近的。非常感谢大家，投中投资、投资中国。